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前端明规则 后端露“牙齿”
上交所深化上市公司信披监管
时间:2018-01-11   来源:

     在2017年度业绩预告高峰期即将到来之际,上交所充分考虑目前上市公司业绩预告中存在的信息披露不准确、不完整、可能误导投资者等问题,发布了新修订的业绩预告、业绩快报等多项临时公告格式指引,通过修订完善相关信息披露,进一步提高信披的针对性和有效性,满足投资者的知情权。
  实际上,过去一整年,上交所切实贯彻落实依法、全面、从严监管理念和强化交易所一线监管要求,充分发挥一线监管功能和优势,以纪律处分和监管措施为重要抓手,及时发现、有力惩戒了证券市场上市公司信息披露的违规行为,为保护投资者合法权益提供了有效保障。
  强化上市公司业绩报告准确性
  上市公司的业绩预告、业绩快报对公司股价和投资者投资决策往往具有重大影响,因此,为保障投资者知情权,上交所在近日发布了新修订的临时公告指引,以更好地引导上市公司准确披露业绩变动情况。
  作为修订的亮点之一,上市公司被要求在相关报告中区分业绩变动的具体原因。记者观察到,此前不少上市公司在披露业绩预增或预盈时会对市场形成利好消息,并带动股价上涨。然而,公告中却未明确披露预增或预盈的具体原因究竟是基于主营业务增长、存在大金额非经常性损益,还是会计处理的影响、上年比较基数较小等。
  “上市公司业绩变动原因是投资者了解公司经营情况、进行理性判断的重要依据,若披露不充分,极易形成误导,甚至在一定程度上加重市场跟风炒作。”业内人士表示,此次新修订指引的发布将开启有针对性的信息披露,上述问题有望得以解决,投资者可以直观了解业绩变动的主要原因,并进行理性投资决策。
  同时,根据新修订的指引,相关报告中重大不确定事项的风险提示将得到强化。实践中,不少上市公司在披露业绩预告、快报时,存在尚无法确定的重大事项,例如不确定的重大交易、会计处理存在争议等,直接影响到了业绩预告、快报的准确性。
  记者发现,不少公司在预告年度业绩时,因未审慎评估重大事项的不确定性,导致业绩预告存在重大差错,影响了投资者的预期和判断。其中,有部分公司因为业绩预告披露不准确、业绩变脸等,被上交所予以纪律处分或采取监管措施。
  针对上述问题,修订后的格式指引引导公司在公告中对存在的不确定性风险进行充分提示,量化分析不确定因素对业绩预告的具体影响,并披露剔除不确定因素后的业绩变动情况,以便投资者进行对比分析。
  在此基础上,指引还强调发挥年审会计师等中介机构的“看门人”作用,要求公司年审会计师就公司存在的会计处理争议等重大不确定事项提供专业判断意见,协助公司做好相应的风险揭示。
  从严惩戒信披违规行为
  在过去一年里,上交所紧抓一线监管职责,对证券市场各类违规行为和乱象及时预防和惩戒。从全年纪律处分的实施情况看,上市公司信息披露违规行为是其针对的三大领域之一,数量占比达78%。
  在对相关案例的惩处过程中,上交所纪律处分的力度也明显加强,除常用的通报批评之外,程度更加严厉的公开谴责、公开认定不适合担任上市公司董监高职务的实施频次有所增加。
  其中,对上市公司涉及业绩预告、重大交易等事项信息披露不及时、不完整、不准确等违规行为的惩处是上交所信披监管的重要方面。如2017年年底,海正药业由于业绩预告存在重大差错、未及时披露重大合同,其公司及主要责任人受到公开谴责;怡球资源重大资产出售披露不及时、高送转相关信息披露缺乏事实依据,公司及主要责任人被通报批评;安泰集团日常关联交易超出预计、政府补助及诉讼未及时披露,公司及主要责任人被通报批评。
  “上市公司披露重大信息,揭示相关风险,是维护投资者知情权、帮助投资者作出决策的基础,对未遵守规则的违规行为,上交所将加强‘刨根问底’式问询,对相关责任主体予以严肃问责。”上交所有关负责人表示。
  除上市公司重大事项信息披露违规案例外,上市公司控股股东及实际控制人违规、财务信息披露违规、重组信息披露违规等也是上交所全面开展信息披露监管的重要治理类型。
  如近日,上交所对江苏保千里视像科技集团股份有限公司收购人庄敏及其一致行动人提供虚假协议虚增评估值以及中达股份重组相关信息披露不真实的违规行为作出了纪律处分决定,包括对相关责任人的公开谴责、通报批评等,进一步彰显了上交所对证券市场信披违规行为的惩处决心。
  多维升级信披监管机制
  “对于无视信息披露基本义务和基本规范,公然挑衅证券市场法律规则的严肃性和权威性,丧失上市公司守法合规、诚实信用行为底线,严重扰乱市场秩序的恶意违规行为,坚决予以严惩。”上交所有关负责人在其最新一期的新闻发布会上表示。
  伴随着交易所自律监管不断朝纵深推进,作为后端“武器”和“牙齿”的纪律处分和监管措施机制,也焕发出应有的作用和威慑力,并在权威性、及时性、针对性、全面性和规范性多个方面“进化升级”。
  一方面,通过快速反应、事中干预式监管措施,上交所及时研判和认定新型违规行为、稳妥处理危及市场稳定的恶性违规案件,防范不合规的信息披露对投资者交易行为产生实际影响,防范一般的异常交易行为转化为重大恶性的市场操纵违法行为。
  另一方面,以预防和惩处“不公平交易”为重点,上交所对少数主体通过误导性信息披露和虚假申报、拉抬打压等手段,“忽悠”广大中小散户跟风交易的违规行为,予以严厉打击,着力消除诱导投机炒作、资本运作乱象等市场“痛点”。
  值得关注的是,新修订的《证券交易所管理办法》于今年1月1日起正式实施。作为自律监管的规则依据,修改后的《证券交易所管理办法》和上交所《章程》,进一步强调了交易所对各类违规行为实施自律监管的职责,丰富了交易所纪律处分和监管措施的类型,使得交易所一线监管效能得以不断释放。

(中国金融新闻网 见习记者 余幼婷 )